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博狗最佳娱乐真人在线观看 - 仿制药企不言“底”

发布时间:2020-01-11 10:03:27

博狗最佳娱乐真人在线观看 - 仿制药企不言“底”

博狗最佳娱乐真人在线观看,"制药公司的冬天似乎即将结束。"

在第二批大宗采购中,取消了单一品种中标规则,企业最多为3家。这似乎表明价格战和竞争正在缓解。

昨天,在公布第二批中标数量后,每个人都很惊讶。价格战没有减缓,而是加剧了。

罗苏伐他汀去年降价73.15%,今年其最低投标价格再次下跌74.31%。恩替卡韦分散片去年降价92.11%,今年的中低价又下降了70.58%。本次招标的25个类别中,共有8个类别在去年的基础上降价50%以上。

当然,获胜的公司不必太早高兴。因为数量的增加不一定意味着性能的提高。

去年,德州健康阿托伐他汀以83%的独家降价赢得竞标,公司在该领域的总市场份额增加了近10%。然而,由于价格严重下跌,该公司的表现仍然很糟糕。2019年上半年,该公司收入同比下降44.50%,净利润同比下降43.76%。

与单一产品的性能影响相比,批量采购的更大影响是它将彻底改变仿制药公司的原始投资逻辑。

以前,根据渠道的优势,第一次模仿或非常困难的模仿可以持续为你带来高利润率和高现金流。因此,国内资本市场通常可以给仿制药公司一个好的估值。

但是现在,赚钱的周期将大大缩短。尽管第一个通过一致性评估的企业有望迅速抢占原始研究的市场份额,并根据政策倾向在短期内实现销售增长。然而,随着被高估企业数量的增加,竞争也将白热化。

仿制药过去是一条收费超过10年的公路,但现在它已经成为一条收费周期短且不确定的公路,利润非常微薄,没有护城河。知名医药投资者黄建平在推出定量购买政策后表示。

在这种情况下,仿制药公司是否仍值得投资是一个问题。

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胜出价格:没有最低价格,只有更低的价格

所谓量入为出,是指医疗保险局将在明年公开招标,采购公立医院50%-70%的药品。将会给出最低的价格,否则,这将是极其残酷的。

去年,批量采购仅在11个城市试点,但今年已扩大到25个省和自治区。更大的市场份额导致更多血腥的战斗。

罗苏伐他汀去年降价73.15%,今年其最低投标价格再次下跌74.31%。恩替卡韦分散片去年降价92.11%,今年的中低价又下降了70.58%。去年降价78.03%的利培酮片剂今年的最低投标价格再次下跌70.66%...在这25个类别中,共有8个类别在去年的基础上降价50%以上。

虽然胜出的公司已经从原来的一家变为最多三家,但药品价格并不是最低的,而是在激烈的竞争中更低。

让仿制药的价格与发达国家一致,挤出高价的原创研究药物,以节省更多资金。这正是健康保险局引入批量采购的目的。然而,这也意味着药品的市场规模将急剧缩小。

例如,阿托伐他汀是辉瑞公司的一种非专利抗高血压药物。2018年,德州健康生产的阿托伐他汀销量去年达到1.91亿盒(按10毫克的规模计算)。根据降级前的投标价格,阿托伐他汀为德州健康贡献了35.5亿元。然而,根据今年的投标价格,它只会贡献5.38亿元。

新客户的销售量可能会增加,但这种增加可能无法弥补降价的影响。去年,德州健康阿托伐他汀以83%的独家降价赢得竞标,公司在该领域的总市场份额增加了近10%。然而,由于价格严重下跌,该公司的表现仍然很糟糕。2019年上半年,该公司收入同比下降44.50%,净利润同比下降43.76%。

凭借高毛利和高利润,制药公司过去靠单一的大型单一产品过得很好。然而,在集中采购的价格战下,繁荣的日子一去不复返了,收入只能靠旅行量来维持。

然而,走路并不容易。

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赤脚不怕穿鞋,没有人能稳稳地坐在钓鱼台。

齐鲁制药有限公司是此次收购的黑马之一。

在去年的4+7批量采购中,齐鲁制药有限公司没有一个产品入围,今年“中学只收5元”。齐鲁制药成功的秘诀是报“底价”。

在利培酮的竞标中,齐鲁制药、华海制药和海斯制药最终入选。齐鲁制药的报价为每片0.049元,远远低于海斯制药和华海制药的每片0.12元。齐鲁制药对所有投标品种降价50%以上,对三个品种降价70%。

在集中采购制度下,只有通过一致性评估才能参与投标。这意味着仿制药制造商以前的渠道价值逐渐消失,唯一的竞争因素是价格。残酷的价格战,用“弱”赢“强”一切皆有可能。

在“齐鲁制药”的围剿下,去年入围的许多企业纷纷出局。例如,在阿托伐他汀的竞争中被挤出的德州健健康状况良好。尽管德州卫生再次降价16%,齐鲁制药和兴安制药降价78%,乐普医疗降价41.8%,德州卫生被赶出了卫生局。

不仅仿制药制造商面临激烈的竞争,而且原研究药物制造商和印度奇迹药物制造商也加入了竞争。

赛诺菲是此次大宗采购招标中最令人惊讶的一家。在硫酸氢氯吡格雷片的竞争中,入围的石爻集团、赛诺菲和莱珀医药的出价分别为2.44元、2.54元和2.98元,分别比去年4+7的购买价格低23%、20%和6%。如你所见,赛诺菲的报价低于乐普医疗,仅次于石爻集团。由于赛诺菲的加入,去年的决赛选手新李泰被淘汰。

赛诺菲的降价让我们觉得原来的研究企业没有那么高。但是你也可能会感到仿制药公司的窒息。

事实上,赛诺菲不仅与硫酸氢氯吡格雷片竞争,还与另一种原始研究药物厄贝沙坦氢氯噻嗪片竞争。价格与国内企业报价几乎相同。

然而,目前这些品种的竞争对手不超过三家,无论价格如何,它们都可以入围。然而,即使竞争加剧,如果原始研究药物选择大幅降价以保持原始市场份额,最终市场仍将是他们的。

此外,在这次采购招标中,印度的药神是第一个出现的。雷迪博士将价格下调了35.58%,成功地将礼来制药推出市场,并赢得奥氮平片的竞标。

从电影《我不是药神》中,你可能已经知道印度的仿制药产业在世界上是众所周知的。在成本控制和模仿方面具有很强的竞争力。

同龄人之间的竞争非常激烈。印度的药神进入市场,最初的研究药物缩小了规模。对于国内仿制药公司来说,战争形势充满了更多的变数。

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还是值得关注仿制药公司吗?

以前,根据渠道的优势,第一次模仿或非常困难的模仿可以持续为你带来高利润率和高现金流。因此,国内资本市场通常可以给仿制药公司一个好的估值。

但是现在,一种药物对你的高利润率和高现金流的贡献周期将会大大缩短。

第一个通过一致性评估的企业有望在短期内迅速抢占其他企业的市场份额,并根据政策倾向实现销售增长。然而,随着被高估企业数量的增加,竞争也将白热化。对于仿制药公司来说,没有护城河,只有价格战。

从日本和美国的发展趋势来看,在政策鼓励仿制药发展后,仿制药占据了大量原创研究药物市场。

2015年,日本仿制药的替代率达到56.2%,美国仿制药的替代率在2017年达到90.3%。

然而,美国仿制药市场仅占销售额的20.9%,而日本仿制药的销售额仅占14%。虽然销量很大,但价格很低,你也可以看到这是一个竞争激烈的市场。

即使是现在,日本和美国都没有形成一个绝对的领导者。2015年,日本仿制药公司的最大市场份额是日本医务人员,但这一比例仅为11.0%,而第二大市场份额是玉米制药公司,仅占9.5%。

在美国,2017年地区仿制药销售排名前三位的公司分别是teva、mylan和sandoz,分别仅占美国仿制药市场的13.30%、10.70%和7.8%。

在一个充满竞争和刺激的市场中,欧洲、美国和日本的仿制药公司只能从各种产品中赚取一些硬通货。毛利率和净利率与化工企业基本相同。因此,仿制药的市场估值与化学库存的市场估值基本相同。

发展趋势:过去接近美国的国内仿制药企业的资本市场估值水平会接近日美企业吗?

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